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保险资管出新规 险企基本面边际改善

2020-02-23 12:07:05 分类:保险知识    

对上市保险公司而言,近期保险行业相关政策超预期。前周五,银保监会发布《保险资产管理产品管理暂行办法(征求意见稿)》,延续资管新规监管思想的同时,对于保险资管公司拓宽产品渠道(银行可成销售渠道)、提升产品竞争力(35%可投非标)成为政策超预期的主要亮点。尽管对上市保险公司整体增量收入影响有限,但确能给行业带来收入增量。除对资管产品出台相应新规外,据媒体报道,监管近期也对保险投资端的八大问题进行了通报,其中问题大部分为中小保险公司投资端的问题,对于这些问题的清理将提升大公司资产和负债端的竞争力,有利于其行业集中度的提升。

从负债端来看,我们预计后续行业逐步开启的开门红基于基数和产品竞争力的原因,后续开门红的其他保险公司将延续国寿开门红的趋势,呈现出超预期的表现。从资产和负债两端来看,上市保险公司的基本面将迎来边际改善。

对于市场颇为关心的中国平安(601318)保险CEO离职对平安影响问题,我们认为影响是阶段性的,对公司中长期价值并没有太多超预期的负面影响,具体请参见我们相关报告《人事变动是短痛,长期价值仍将高增》。

综上,我们推荐标的如下:保险板块:中国平安、新华保险、中国太保;券商板块:中金公司、中信证券(600030,股吧)、海通证券(600837,股吧)、华泰证券(601688,股吧)。

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